Deze aflevering is onderdeel van de reeks industriespecials. Eerder hebben we het al gehad over de semiconductor- en chipindustrie, de energietransitie, fintech, kunstmatige intelligentie en cybersecurity. Vandaag voegen we verzekeraars toe aan deze serie.

Het is een soort onderneming waar je als ‘Nederlandse’ belegger eigenlijk niet zo snel omheen kunt. Helemaal de afgelopen jaren zijn de Nederlandse verzekeraars veel in het nieuws geweest. Het begon met de val van de Amerikaanse Silicon Valley Bank. Daarna de bekende woekerpolisaffaire en tot slot de grootste overname in verzekeringsland van Aegon Nederland door ASR. De drie Nederlandse verzekeraars ASR Nederland (ASRNL), NN Group (NN) en Aegon (AGN) zijn goed voor ongeveer 3% van de AEX index.

Misschien nog wel belangrijker is dat Warren Buffett zijn imperium met Berkshire Hathaway heeft gebouwd met als onderliggende basis: verzekeraars. Hij begreep al heel snel dat geld vooraf werd betaald en mogelijk later terug betaald moest worden. In de tussentijd kon hij met ‘gratis’ geld de beleggingsrendement opstrijken. Sindsdien zijn er velen die dit concept hebben gekopieerd met als bekenden Thomas Gayner van Markel (MKL).

Verzekeraars zijn niet de makkelijkste type bedrijven om te doorgronden. We gaan dit samen doen met Niels Koerts.

Wie is Niels Koerts?

Niels Koerts is aandelenanalist van de podcast Het BeursCafé en de beleggersboutique StockWatch. Niels is een bekend gezicht bij BNR en RTLZ en daarnaast is hij zeer actief op X. Mogelijk ken je hem al van de IEX beleggerspodcast samen met Arend Jan Kamp. Beide heren zijn daar ondertussen weg en een ondernemersavontuur begonnen.

Niels was er snel bij op de beurs. Op 14-jarige leeftijd besloot hij om de gang naar de beurs te wagen. Hij kocht voor €300 aandelen bij Aegon en ING. Al snel kwam hij er achter dat wat laag staat nog veel lager kan. Een jaartje later, toen de AEX even onder de 200 puntengrens dook, keek hij tegen een verlies aan van meer dan 70%. Je kan maar beter je fouten vroeg maken!

De focus van Niels is voornamelijk op de Nederlandse markt en in het bijzonder de verzekeraars. Een perfecte gast voor deze special dus! Verzekeraars staan niet bekend als de meest sexy aandelen van de beurs. Toch zijn deze aandelen momenteel zeer populair onder Nederlandse particuliere beleggers. Maar is dit terecht?

Al met al genoeg reden om Niels in deze aflevering aan te horen. Aangaande het beleggen in verzekeraars komen onder andere de volgende onderwerpen aan bod:

• Hoe verdienen verzekeraars hun geld;
• Waarom is het zo belangrijk om in verzekeraars te beleggen;
• Hoe beoordeel je of een verzekeraar een aantrekkelijke belegging is;
• De belangrijkste risico’s van het beleggen in verzekeraars;
• De verschillen tussen het beleggen in Nederlandse en Amerikaanse verzekeraars;
• Welke verzekeraar is nu het meest koopwaardig.

Voordat we er volledig induiken een kort overzicht van welk type verzekeringen er allemaal zijn.

Soorten verzekeringen

Verzekeraars onderscheiden zich naar het soort verzekering dat ze aanbieden: schadeverzekeringen, levensverzekeringen en herverzekeringen. Elk type heeft weer zijn eigen risicoprofiel.

Schadeverzekering

Bij een schadeverzekering is de uitkering gerelateerd aan de door de verzekerde geleden schade. Een verzekering is alleen een schadeverzekering als sprake is van een uitkeringsplicht als gevolg van een onzeker voorval of een onzekere omstandigheid, waardoor de belangen van de verzekerde worden getroffen. Voorbeelden van verschillende soorten schadeverzekeringen zijn:

• Aansprakelijkheidsverzekering
• Autoverzekering
• Bestelautoverzekering
• Inboedelverzekering
• Opstalverzekering
• Rechtsbijstandverzekering
• Ongevallenverzekering
• Reisverzekering
• Zorgverzekering

Levensverzekering

Een levensverzekering is een sommenverzekering die is afgesloten in verband met het leven of de dood van de mens. De levensverzekeraar keert uitsluitend een geldbedrag uit. Dat er sprake is van een sommenverzekering betekent dat de hoogte van de uitkering van te voren bepaald is. De uitkering is daarmee onafhankelijk van de daadwerkelijk geleden schade. Voorbeelden van levensverzekeringen zijn:

• Overlijdensrisicoverzekering
• Uitvaartverzekering

Herverzekering

Een herverzekering is een verzekering die een verzekeraar sluit om de risico’s tot uitkering over te dragen aan een andere verzekeraar. De herverzekering is uitsluitend een activiteit tussen professionele partijen. Particulieren kunnen geen herverzekering afsluiten. Een herverzekeraar sluit alleen contracten met verzekeraars. De onderneming van een herverzekeraar wordt onderscheiden in de activiteiten levensherverzekering, schadeherverzekering en natura-uitvaartherverzekering.

Verdienvermogen van verzekeraars

Verzekeraars hebben twee voorname inkomstenbronnen. Allereerst zijn het de premies uit verzekeringen. Denk aan de premie voor de auto-, zorg-, of levensverzekering. Verzekeraars beschikken over een enorme berg data, waardoor zij bijvoorbeeld goed kunnen inschatten hoeveel schades er worden gereden. De premie wordt hierop aangepast.

Schaalvoordelen zijn in deze markt van extra groot belang. Vooral omdat verzekeraars met een omvangrijke polisportefeuille risico’s beter spreiden. Een verzekeraar met een kleine portefeuille met overlijdensrisicoverzekeringen kan kopje onder gaan op het moment dat er meer mensen voortijdig komen te overlijden dan verwacht. Of zij moeten deze risico’s herverzekeren wat ten koste gaat van de winstmarge. Een grote verzekeraar als Allianz of NN Group heeft hier geen last van.

Ten tweede beleggen verzekeraars de ontvangen premies. Dit kan middels aandelen, vastgoed of obligaties. In de regel hebben verzekeraars baat bij een hogere rente omdat de inkomsten uit vastrentende inkomsten dan toenemen. Tevens mogen verzekeraars in zo’n situatie rekenen met een hogere rekenrente, waardoor zij minder kapitaal eraan over hoeven te houden. Dit geeft hen de ruimte om meer kapitaal uit te keren aan de aandeelhouders.

Voordelen beleggen in verzekeraars

De hoge dividenden en aandeleninkoopprogramma’s zijn precies de reden waarom verzekeraars populair zijn onder particuliere beleggers. Verzekeraars genereren in de regel hoge kasstromen en dankzij de lage waardering van deze sector (geldt vooral in Europa) krijgen beleggers extra waar voor hun geld.

Neem NN Group als voorbeeld. De Nederlandse verzekeraar kent momenteel een beurswaarde van €12,2 miljard. De vrije kasstroom raamt Niels dit jaar op €1,7 miljard, wat een kasstroomrendement betekent van 14%. In het fictieve scenario waarin het bedrijf niet groeit, de waardering gelijk blijft en het bedrijf zijn vrije kasstroom volledig uitkeert, behaalt de belegger een jaarlijks rendement van 14%. Een bedrijf dat gewaardeerd wordt tegen een kasstroomrendement van 4% (beurswaarde = 25 keer de vrije kasstroom) moet ieder jaar organisch 10% groeien om eenzelfde rendement te genereren.

ASR laat een vergelijkbare situatie zien. In een interview dit jaar heeft de CEO Jos Baeten aangegeven dat hij verwacht dat de organische kapitaalcreatie, ook wel "organic capital creation" (OCC) genoemd, in 2026 richting de 1,3 miljard gaat. De OCC kan je zien als de free cash flow van een verzekeraar. Het dividendbeleid gaat in een gunstig scenario richting de 75%. Je kan dan een dividenduitkering van 975 mln verwachten. Omgerekend is dat €4,61 dividend per aandeel, op de huidige koers een 9,63% yield. Vanaf het huidige dividend is het een stijging van ongeveer 50% over een periode van 2 jaar! Daar bovenop komt ook nog de aandeleninkoop van ongeveer 1-1,5% per jaar. Het totaalrendement kan dan al snel 11% per jaar zijn.

In Amerika is dit iets anders. Vergeleken met Europa is de verzekeringsindustrie meer een groeimarkt. Het dividend rendement is gemiddeld gezien ook een stuk lager dan op ons continent. Verderop een overzicht van de grootste 15 verzekeraars van Amerika en Europa.

Belangrijke beoordelingsmaatstaven voor verzekeraars

Er zijn twee maatstaven waar Niels bij het analyseren van verzekeraars met extra interesse naar kijkt. Dit is de kapitaalgeneratie (hetzelfde als de eerder genoemde organic capital creation) en de solvency-2 ratio. De kapitaalgeneratie is het met verzekeringspremies opgehaalde geld dat uitgekeerd kan worden in de vorm van dividend aan de aandeelhouders.

De kapitaalgeneratie is overigens niet bij alle verzekeraars altijd hetzelfde als de vrije kasstroom. Bij NN Group ligt de vrije kasstroom jaarlijks circa €300 miljoen onder de kapitaalgeneratie. Dit heeft een boekhoudkundige oorzaak. In sommige landen waar NN Group actief is, gelden lokale boekhoudregels, waardoor de operationele kapitaalgeneratie niet altijd volledig kan worden uitgekeerd aan dividend naar de holding. Feit blijft dat de kapitaalgeneratie in belangrijke mate de vrije kasstroom bepaalt.

Solvency II

De Solvency-2 ratio geeft een indicatie van hoe sterk de buffer van een verzekeraar is. Solvency-2 zorgt ervoor dat regels binnen de EU worden geharmoniseerd, waardoor beleggers de financiële positie van verschillende verzekeraars beter met elkaar kunnen vergelijken. Een sterke kapitaalbuffer (Solvency-2 ratio) stelt een verzekeraar in staat om meer dividend uit te keren en eigen aandelen in te kopen.

In de regel moet de solvabiliteitsratio minimaal 160% bedragen voordat een verzekeraar over gaat tot het uitkeren van dividend. Aandeleninkoopprogramma’s zien we in de praktijk alleen op het moment dat de solvabiliteitsratio boven de 190% uitkomt, al is een ratio van meer dan 200% gewenst. De meeste verzekeraars houden dat ook wel aan om nog te kunnen blijven ondernemen. Zo geven de meeste bedrijven aan nog te willen blijven groeien.

Belangrijkste risico’s van een verzekeraar

Hoe aantrekkelijk de dividenden van een verzekeraar ook zijn: geen belegging is gevrijwaard van risico’s. Voor beleggers in verzekeraars is het absolute horrorscenario een economische crisis zoals in 2008. In deze periode gaat de rente hard omlaag waardoor vastrentende waarden minder opleveren en aandelenkoersen onderuit gaan. Hierdoor daalt de waarde van de beleggingsportefeuille van een verzekeraar en gaat de buffer achteruit.

Verzekeraars dekken zich weliswaar in tegen ongunstige ontwikkelingen op de financiële markten, maar dit laat onverlet dat aandeleninkoopprogramma’s veelal worden ingetrokken en dividenden neerwaarts bijgesteld. Met een stevige koersschok als gevolg.

Ook dalende vastgoedprijzen vormen een risico. Niet alleen beleggen verzekeraars in vastgoed, maar daarnaast zijn ze zelf ook hypotheekverstrekker. Op het moment dat de vastgoedprijzen onder druk staan, moeten verzekeraars hogere buffers aanhouden en stroomt er minder kapitaal in de richting van beleggers.

Hoe zit het met de rente en verzekeraars?

Levensverzekeraars hebben verplichtingen die ver in de toekomst liggen, bijvoorbeeld een uitkering aan de familie na het overlijden van een polishouder. Als de rente stijgt, daalt de waarde van deze toekomstige verplichtingen omdat deze tegen een hogere rentevoet contant moeten worden gemaakt. Door de lagere verplichtingen stijgt het bufferkapitaal van verzekeraars (Solvency-2).

Maar dat is niet het hele verhaal. Want om aan die (eerder aangegane) verplichtingen te voldoen, beleggen verzekeraars veelal in relatief veilige obligaties van overheden en bedrijven. Die portefeuille daalt (ook) in waarde als de rente stijgt, en dit heeft juist weer een negatieve impact op de buffers.

Veel verzekeraars gebruiken complexe financiële constructies om risico’s aan zowel de activakant (waardedaling effectenportefeuille) als aan de passivakant van de balans af te dekken. Denk in het laatste geval aan de aanschaf van een derivaat dat meer waard wordt als de levensverwachting stijgt om het risico van een pensioenproduct in te dammen.

Daarnaast speelt er nog een invloed van de rente: veel producten, waaronder bijvoorbeeld levensverzekeringen en annuïteiten, worden weer interessant doordat de beleggingen meer opleveren door de gestegen rente. Dit maakt het product aantrekkelijker voor klanten. Op termijn is dit goed voor de groei van de sector.

Waarderen van een verzekeraar

Bij het waarderen van beursgenoteerde verzekeraars zijn er verschillende belangrijke factoren om rekening mee te houden. Ten eerste is dat kostenefficiëntie: een lage kostenstructuur in verhouding tot de inkomsten, of een hogere ROE, kan wijzen op een uniek kostenvoordeel dat moeilijk te repliceren is. Ten tweede, klantenloyaliteit en merkherkenning. Bedrijven met een bewezen vermogen om hoge rendementen op kapitaal te genereren, tonen aan dat ze van hoge kwaliteit zijn.

Ten derde, een veilig risicoprofiel. Gediversifieerde verzekeringsmaatschappijen zijn veiliger dan degenen die zich op één type verzekering of regio richten. Tot slot, prudent management. Dit omvat zowel het beleggen van de float in risicovollere of veiligere activa, alsook gedisciplineerd en winstgevend blijven door de combined ratio positief te houden. Deze factoren samen helpen om de waarde en stabiliteit van een verzekeringsmaatschappij te beoordelen.

Net als bij elk ander bedrijf wordt uiteindelijk de waarde van een onderneming bepaald door de hoeveel cash dat naar je toe komt. Bij verzekeraars kijk je niet direct naar de free cash flow maar naar de kapitaalgeneratie, dit wordt ook wel "organic capital creation" (OCC) genoemd. Uiteraard moet alle cash in de toekomst nog naar het nu gehaald worden. Met een mooi woord noemen we dat disconteren.

Verschillen tussen Europese en Amerikaanse verzekeraars

Een belegging in een Europese verzekeraar is niet hetzelfde als een Amerikaanse. Het belangrijkste verschil is dat Europese verzekeraars in de regel hoge dividenden uitkeren, terwijl Amerikaanse grootmachten een dividendrendement kennen van maximaal 2% tot 3%.

De belangrijkste reden waarom Amerikaanse verzekeraars minder kapitaal teruggeven aan aandeelhouders is dat zij het geld liever gebruiken om verder te groeien. Niet onterecht, want de verzekeringsmarkt is in de VS meer een groeimarkt. Daarnaast is de Amerikaanse markt meer gefragmenteerd. In Europa kennen we juist meer grote spelers die beschikken over een sterke marktpositie.

Wat verder opvalt is dat er in Europa strengere kapitaaleisen gelden dan in de Verenigde Staten. Omdat de regels in de Verenigde Staten minder streng zijn, kunnen Amerikaanse verzekeraars efficiënter met hun kapitaal omspringen. Vooral als het economisch voor de wind gaat, pakt dit gunstig uit voor beleggers.

Outperformance Amerikaanse verzekeraars

Dit komt de afgelopen vijf jaar in de koers tot uiting. Amerikaanse verzekeraars zoals Progressive Corporation (+220%) en Berkley (+115%) presteerden aanmerkelijk beter dan de Nederlandse verzekeraars ASR (+90%), NN Group (+80%) en Aegon (+75%). Alleen Aon Corporation (+68%) blijft achter. Dit is natuurlijk maar een kleine subset en je kan hierdoor spreken van een selectiebias. Naar welke verzekeraar de voorkeur van Niels naar uit gaat, is te beluisteren in de aflevering.

Top 15 grootste Europese verzekeraars

Overzicht van de 15 grootste verzekeraars van Europa. Voor het gemak heb ik Zwitserland en Engeland ook meegenomen in het lijstje. Voor meer inspiratie kan je altijd de posities bekijken van een ETF, bijvoorbeeld de iShares STOXX Europe 600 Insurance. Per bedrijf een korte beschrijving inclusief de beurswaarde en dividend yield.

1. Allianz SE (ALV.DE) Allianz is een Duitse multinational die verzekeringen en vermogensbeheer aanbiedt. Beurswaarde: $113,98 mld, dividend yield: 5,21%.
2. Zurich Insurance Group AG (ZURN.SW) Zurich Insurance Group biedt wereldwijd een breed scala aan schadeverzekeringen en levensverzekeringen aan. Beurswaarde: $75,77 mld, dividend yield: 5,49%.
3. AXA SA (CS.PA) AXA is een Franse verzekeraar die schade- en levensverzekeringen, evenals vermogensbeheerproducten aanbiedt. Beurswaarde: $63,3 mld, dividend yield: 5,82%.
4. Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG (MUV2.DE) Munich Re is een van 's werelds grootste herverzekeraars en biedt daarnaast verzekeringsoplossingen aan. Beurswaarde: $45,9 mld, dividend yield: 3,97%.
5. Swiss Re AG (SREN.SW) Swiss Re is een toonaangevende herverzekeraar die herverzekerings- en verzekeringsoplossingen aanbiedt. Beurswaarde: $28,2 mld, dividend yield: 6,14%.
6. Assicurazioni Generali SpA (G.MI) Generali is een van de grootste verzekeringsgroepen in Italië, actief in levens- en schadeverzekeringen. Beurswaarde: $28,1 mld, dividend yield: 7,03%.
7. Prudential Plc (PRU.L) Prudential biedt levensverzekeringen en vermogensbeheerproducten aan in Azië, de VS en het VK. Beurswaarde: $20,2 mld, dividend yield: 2,18%.
8. Swiss Life Holding AG (SLHN.SW) Swiss Life biedt levensverzekeringen, pensioendiensten en vermogensbeheer aan. Beurswaarde: $14,8 mld, dividend yield: 5,14%.
9. Hannover Re (HNR1.DE) Hannover Re is een grote herverzekeraar die wereldwijd herverzekeringsoplossingen aanbiedt. Beurswaarde: $28,5 mld, dividend yield: 3,91%.
10. Sampo Oyj (SAMPO.HE) Sampo is een Finse verzekeringsgroep die eigendoms- en schadeverzekeringen, evenals levensverzekeringen aanbiedt. Beurswaarde: $20,2 mld, dividend yield: 4,51%.
11. Legal & General Group Plc (LGEN.L) Legal & General biedt een breed scala aan financiële diensten aan, waaronder levensverzekeringen, pensioenen en vermogensbeheer. Beurswaarde: $16,3 mld, dividend yield: 8,31%.
12. NN Group (NN.AS) NN Group is een Nederlandse verzekerings- en vermogensbeheermaatschappij. Beurswaarde: $12,7 mld, dividend yield: 7,43%.
13. Aegon (AGN.AS) Aegon biedt levensverzekeringen, pensioenen en vermogensbeheerproducten aan in Europa en de VS. Beurswaarde: $10,2 mld, dividend yield: 5,18%.
14. Tryg A/S (TRYG.CO) Tryg is een van de grootste schadeverzekeraars in Scandinavië. Beurswaarde: $9,0 mld, dividend yield: 5,58%.
15. Admiral Group (ADM.L) Admiral Group biedt autoverzekeringen en andere financiële producten aan in het Verenigd Koninkrijk en internationaal. Beurswaarde: $8,3 mld, dividend yield: 2,68%.

Top 15 grootste Amerikaanse verzekeraars

Dan ook een overzicht van de 15 grootste verzekeraars van Amerika. Wat direct opvalt is dat de beurswaarde ongeveer gelijk is maar het dividendrendement vele malen lager. Zoals hierboven al gezegd, in Amerika wordt er meer geïnvesteerd in groei. In Europa is al jaren een consolidatieslag gaande, in Amerika zijn er nog heel veel relatief kleine verzekeraars. Hierdoor is Europa relatief overzichtelijk en kent het nu nog maar een beperkt aantal bedrijven. Ook hier per bedrijf een korte beschrijvingen inclusief de beurswaarde en dividend yield.

1. Progressive Corporation (PGR) Progressive is een van de grootste autoverzekeraars in de VS, die ook woningverzekeringen en commerciële verzekeringen aanbiedt. Beurswaarde: $123,69 mld, dividend yield: 0,19%.
2. Chubb Limited (CB) Chubb is een wereldwijde verzekeraar die schade- en ongevallenverzekeringen aanbiedt voor bedrijven en particulieren. Beurswaarde: $94,17 mld, dividend yield: 1,70%.
3. Aflac Incorporated (AFL) Aflac is gespecialiseerd in aanvullende verzekeringen, zoals ziekte-, ongevallen- en levensverzekeringen. Beurswaarde: $46,38 mld, dividend yield: 2,53%.
4. MetLife (MET) MetLife is een toonaangevende wereldwijde leverancier van verzekeringen, annuïteiten en programma's voor werknemersvoordelen. Beurswaarde: $46,29 mld, dividend yield: 3,24%.
5. American International Group (AIG) AIG biedt een breed scala aan verzekeringsproducten aan, waaronder levensverzekeringen, schadeverzekeringen en pensioenproducten. Beurswaarde: $44,30 mld, dividend yield: 2,43%.
6. Travelers Companies (TRV) Travelers is een grote Amerikaanse schadeverzekeraar die onder andere autoverzekeringen, woningverzekeringen en zakelijke verzekeringen aanbiedt. Beurswaarde: $42,50 mld, dividend yield: 2,23%.
7. Prudential Financial (PRU) Prudential Financial biedt levensverzekeringen, pensioenproducten, beleggingsbeheer en andere financiële producten en diensten aan. Beurswaarde: $33,67 mld, dividend yield: 5,53%.
8. Allstate Corporation (ALL) Allstate biedt autoverzekeringen, woningverzekeringen en andere schadeverzekeringen aan particulieren. Beurswaarde: $32,11 mld, dividend yield: 2,92%.
9. Arch Capital Group (ACGL) Arch Capital biedt schade- en ongevallenverzekeringen en herverzekeringen, evenals hypothecaire verzekeringen. Beurswaarde: $23,80 mld, dividend yield: 0,32%.
10. Hartford Financial Services Group (HIG) Hartford biedt een breed scala aan verzekeringsproducten aan, waaronder schadeverzekeringen, levensverzekeringen en werknemersverzekeringen. Beurswaarde: $22,41 mld, dividend yield: 2,38%.
11. Cincinnati Financial Corporation (CINF) Cincinnati Financial biedt commerciële en persoonlijke schadeverzekeringen aan, evenals levensverzekeringen. Beurswaarde: $20,38 miljard, dividend yield: 2,27%.
12. Markel Group (MKL) Markel biedt gespecialiseerde verzekeringsproducten aan en heeft een significante beleggingsportefeuille. Beurswaarde: $19,73 mld, geen dividend.
13. W. R. Berkley Corporation (WRB) W. R. Berkley is een commerciële schadeverzekeraar en herverzekeraar met een focus op nichemarkten. Beurswaarde: $16,92 mld, dividend yield: 0,56%.
14. Principal Financial Group (PFG) Principal Financial biedt pensioen-, beleggings- en verzekeringsdiensten aan voor bedrijven en particulieren. Beurswaarde: $16,15 mld, dividend yield: 4,43%.
15. Loews Corporation (L) Loews Corporation is een conglomeraat met belangen in verzekeringen via haar dochteronderneming CNA Financial, evenals in de energie- en hospitality sector. Beurswaarde: $15,32 mld, dividend yield: 0,40%.

Extra inspiratie

Ben je geïnteresseerd geraakt in deze industrie, bekijk dan bijvoorbeeld ook eens Chubb (CB). Dit is de meest recente aankoop van Warren Buffett met Berkshire Hathaway. Of Kinsale Capital (KNSL) dat uitsluitend focust op het verzekeren van speciale risico’s die niet gedekt worden door traditionele verzekeraars. Denk aan natuurrampen of het verzekeren van personen met gevaarlijke jobs. Wat Kinsale Capital zo uniek maakt, is dat het veel beter is in de inschatting van deze risico’s dan de concurrenten, wat een competitief voordeel en winstgevendheid oplevert. Het bedrijf is nog in handen van de oprichters, insiders hebben 6% van de aandelen.

Als het gaat om een positieve combined ratio, doet wellicht geen enkele schadeverzekeraar het zo goed als Progressive Corporation (PGR). Het voordeel van dit bedrijf is de enorme hoeveelheid data en kennis, met als resultaat dat ze van elke $100 aan ontvangen premies, $4 winst aan overhouden.

Portfolio

Transactie: Nee

Portfolio waarde: € 403.600

Volgende week gaan we het hebben over 'Uitdagingen bij kwaliteitsaandelen'. Rest ons nog een ding: Investeer in je kennis! En beleg met beleid.

Word Vriend

Vind je het leuk om ons te steunen als onafhankelijke podcast, gebruik te maken en mee te denken met de Portfolio Dividend Tracker? Voor €6,25 per maand krijg je toegang. Zeven dagen gratis proberen!

► Doe mee met Jong Beleggen: PortfolioDividendTracker.com

Pim's portfolio

► Bekijk mijn volledige aandelen portfolio: Portfoliodividendtracker.com/jongbeleggen

JB updates op Instagram

► @JongBeleggen op Instagram: Instagram.com/jongbeleggen